Etereum (CRYPTO: ETH) ha sido durante mucho tiempo el centro de las finanzas descentralizadas. Pero a medida que las redes de Capa 2 escalan rápidamente, la finanzas que alguna vez definió a DeFi en Ethereum se está remodelando fundamentalmente.
Las tarifas de transacción más bajas y la ejecución más rápida están alejando a los usuarios de la red principal y llevándolos a ecosistemas de Capa 2. Si perfectamente esto mejoría la accesibilidad y el crecimiento de usuarios, además está creando nuevas presiones sobre los ingresos del protocolo, la distribución de solvencia y la captura de valencia a espléndido plazo.
Para los inversores, el cambio no es sólo técnico. Es un cambio estructural en cómo fluye el valencia en el ecosistema Ethereum.
Las tarifas más bajas están impulsando un aumento en la actividad de los usuarios
Las redes de capa 2 como Arbitrum y Optimism han pequeño significativamente el costo de interactuar con los protocolos DeFi. Las transacciones que alguna vez costaron decenas de dólares en la red principal de Ethereum ahora se pueden ejecutar por una fracción de esa cantidad.
Esto ha amplio la puerta a una almohadilla de usuarios más amplia, en particular a los participantes minoristas que anteriormente estaban excluidos del precio.
“Las tarifas más bajas están ampliando el mercado total al que puede dirigirse DeFi”, dijo Sandeep Nailwal, cofundador de Polygon, en una entrevista fresco. “Los usuarios que no podían razonar el suscripción de altas tarifas de gas ahora pueden participar de modo significativa”.
El impacto es visible en el comportamiento del usufructuario. La actividad comercial, los tamaños de transacciones más pequeños y las interacciones más frecuentes están aumentando en las redes de Capa 2. Esto está ayudando a impulsar el crecimiento genérico del ecosistema, incluso cuando la actividad se aleja de la sujeción principal.
Sin bloqueo, este crecimiento viene acompañado de compensaciones.
Los ingresos del protocolo están bajo presión
Si perfectamente la admisión de la Capa 2 está impulsando el uso, además está comprimiendo la concepción de tarifas para muchos protocolos DeFi.
En la red principal de Ethereum, las altas tarifas del gas contribuyeron a importantes ingresos para los validadores e, indirectamente, para los protocolos que se beneficiaron de transacciones de parada valencia. En las redes de Capa 2, los costos más bajos significan que los protocolos deben subordinarse de un maduro prominencia para suscitar ingresos comparables.
“Las transacciones más baratas son excelentes para los usuarios, pero cambian fundamentalmente el maniquí de ingresos”, afirmó Tarun Chitra, director ejecutante de Gauntlet. “Los protocolos ahora necesitan escalera en ocasión de altos márgenes para sostener el crecimiento”.
Este cambio está obligando a los protocolos a repensar sus modelos de negocio. En ocasión de extraer valencia de menos transacciones de parada valencia, deben optimizar el prominencia, la retención y la eficiencia del caudal.
Para los inversores, esto plantea importantes cuestiones sobre la valoración. Los protocolos que alguna vez parecieron enormemente rentables en un entorno de tarifas altas pueden indisponer una compresión de márgenes a medida que la actividad migra a entornos de costos más bajos.
El papel de Ethereum está evolucionando en dirección a una capa de depreciación
A medida que crece la admisión de la Capa 2, el papel de Ethereum interiormente de su propio ecosistema está cambiando.
En ocasión de servir como el ocasión principal para la actividad de los usuarios, Ethereum actúa cada vez más como una capa almohadilla para la depreciación y la seguridad. Las transacciones se ejecutan en redes de Capa 2 y luego finalizan en Ethereum.
Esta crecimiento tiene implicaciones importantes para la captura de valencia.
“Ethereum se está convirtiendo en la capa de depreciación para un entorno de ejecución de múltiples cadenas”, dijo Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, en una discusión fresco sobre escalamiento. “El objetivo es maximizar la escalabilidad sin comprometer la descentralización”.
En este maniquí, el valencia de Ethereum está menos conexo a las tarifas de transacción directas de los usuarios y más a su papel como almohadilla del ecosistema. Esto incluye proteger las redes de Capa 2 y amparar la integridad del sistema más amplio.
Para los inversores, esto sugiere que la memoria a espléndido plazo de Ethereum permanece intacta, pero los impulsores del valencia pueden cambiar.
La solvencia sigue a los usuarios hasta la capa 2
A medida que los usuarios migran a redes de Capa 2, la solvencia les sigue.
Los intercambios descentralizados, las plataformas de préstamos y los protocolos de derivados se están implementando cada vez más en múltiples ecosistemas de Capa 2 para capturar la actividad de los usuarios. Esto está llevando a una redistribución del caudal que alguna vez estuvo concentrado en la red principal de Ethereum.
El resultado es un panorama de solvencia más fragmentado pero además más dinámico.
Los protocolos que se expanden con éxito a través de redes de Capa 2 están ganando delantera, mientras que aquellos que permanecen concentrados en la red principal corren el aventura de perder relevancia.
“La solvencia tiende a seguir el camino de beocio resistor”, afirmó Stani Kulechov, fundador de Aave. “A medida que los costos de transacción caen, los usuarios y el caudal lógicamente se desplazan en dirección a donde pueden ser más eficientes”.
Esta tendencia está reforzando la importancia de las estrategias multicadena. Para los protocolos DeFi, estar presente en múltiples redes de Capa 2 ya no es opcional. Se está convirtiendo en un requisito para amparar la cuota de mercado.
Están surgiendo nuevas dinámicas competitivas
El auge de las redes de Capa 2 además está intensificando la competencia interiormente del ecosistema Ethereum.
Diferentes soluciones de Capa 2 compiten para atraer usuarios, desarrolladores y solvencia. Esta competencia suele estar impulsada por incentivos como recompensas simbólicas, tarifas más bajas y subvenciones para ecosistemas.
Para los protocolos DeFi, esto crea tanto oportunidades como complejidad. La implementación en múltiples redes puede ampliar el magnitud, pero además introduce desafíos operativos y solvencia fragmentada.
Al mismo tiempo, las propias redes de Capa 2 se están convirtiendo en actores esencia en la captura de valencia. En ocasión de que todo el valencia se acumule en Ethereum, parte del mismo ahora se captura en el nivel de Capa 2.
Esto plantea una pregunta crítica para los inversores. ¿Qué capa captura en última instancia el maduro valencia?
La respuesta puede subordinarse de cómo evolucione el ecosistema. Si las redes de Capa 2 se diferencian mucho, podrían capturar una actividad económica significativa. De lo contrario, el papel de Ethereum como capa de depreciación subyacente puede seguir dominando.
Riesgos que los inversores deben tener en cuenta
El cambio a la Capa 2 no está exento de riesgos.
Una preocupación esencia es la fragmentación. A medida que la solvencia se distribuye entre múltiples redes, puede dominar la eficiencia del caudal y crear inconsistencias en los precios y la ejecución.
Otro aventura es la dependencia de la infraestructura de puentes. Mover activos entre redes de Capa 2 y Ethereum a menudo requiere puentes, que históricamente han sido vulnerables a exploits.
Igualmente está la cuestión de la sostenibilidad. El crecimiento impulsado por incentivos puede atraer usuarios en el corto plazo, pero retenerlos requiere una cachas habilitación al mercado de productos y una infraestructura confiable.
Para los inversores, estos riesgos resaltan la importancia de mirar más allá de las métricas principales como el valencia total bloqueado. Comprender dónde se produce la actividad y cuán sostenible es se ha vuelto cada vez más importante.
Qué significa para los inversores
El crecimiento de las redes de Capa 2 está transformando la finanzas de DeFi en Ethereum de varias maneras esencia.
En primer ocasión, está cambiando el foco de los elevados ingresos por comisiones a un parada prominencia de actividad. Es probable que los protocolos que puedan escalarse de modo competente obtengan mejores resultados.
En segundo ocasión, está redistribuyendo la solvencia y la actividad de los usuarios entre múltiples redes. Los inversores necesitan rastrear en dirección a dónde fluye efectivamente el caudal, no sólo dónde se originó.
En tercer ocasión, está redefiniendo la propuesta de valencia de Ethereum. En ocasión de ser la capa de ejecución principal, Ethereum se está convirtiendo en la almohadilla que sustenta un ecosistema más amplio.
Esta crecimiento crea oportunidades y desafíos. Si perfectamente las tarifas más bajas pueden impulsar una admisión masiva, además requieren nuevos enfoques para la monetización y la captura de valencia.
De dónde fluye el valencia desde aquí
El crecimiento de la Capa 2 no es solo una aggiornamento de Ethereum. Es un cambio fundamental en el funcionamiento de DeFi.
Al dominar los costos y aumentar la accesibilidad, las redes de Capa 2 están desbloqueando nuevos niveles de billete. Al mismo tiempo, están obligando a los protocolos y a los inversores a repensar cómo se crea y mantiene el valencia.
El ecosistema Ethereum no se está reduciendo. Se está expandiendo en dirección a fuera.
La pregunta ahora no es si la Capa 2 dominará la actividad. Así es como se distribuirá en última instancia la finanzas de esa actividad.
Descargo de responsabilidad de Benzinga: este artículo es de un colaborador extranjero no remunerado. No representa los informes de Benzinga y no ha sido editado por su contenido o precisión.
