El mercado inmobiliario estadounidense, molido por casi tres primaveras de tasas hipotecarias elevadas y desafíos de asequibilidad, finalmente está mostrando signos de tocar fondo, ofreciendo un centella de esperanza para las acciones de los constructores de viviendas y un sector de 55 billones de dólares que ha estado en gran medida congelado desde 2022.
Tras el recortadura de tasas de 25 puntos básicos de la Reserva Federal el mes pasado, y con la probabilidad de que se produzcan más flexibilizaciones en el futuro, el sentimiento de los constructores se ha vuelto levemente más animoso.
Los rendimientos de los bonos a espacioso plazo han retrocedido desde máximos recientes, lo que ha ayudado a aliviar la presión financiera sobre las acciones inmobiliarias sensibles a las tasas.
¿Es este el cambio tan esperado para el sector inmobiliario?
Las expectativas de los constructores aumentan en octubre
El jueves, el índice del mercado inmobiliario de la Asociación Doméstico de Constructores de Viviendas/Wells Fargo subió a 37 en octubre, frente a 32 en los dos meses anteriores y por delante de las previsiones de consenso de 33.
Se negociación de la leída más reincorporación en seis meses, lo que indica un cambio en las expectativas, especialmente en lo que respecta a las ventas futuras.
El índice que mide las expectativas de ventas durante los próximos seis meses saltó nueve puntos a 54, cruzando el paso de 50 puntos que indica que más constructores ven las condiciones como buenas que como malas.
Las condiciones de ventas actuales todavía mejoraron, aumentando cuatro puntos hasta 38, mientras que el tráfico de compradores aumentó modestamente.
“Si admisiblemente las recientes caídas de las tasas hipotecarias son una señal alentadora para las condiciones de asequibilidad, el mercado sigue siendo desafiante”, dijo amigo hughespresidente de NAHB y constructor de viviendas de Lexington, Carolina del Boreal
Destacó que si admisiblemente los mercados de opulencia y la actividad de remodelación se mantienen sólidos, muchos compradores aún esperan condiciones de financiamiento más atractivas.
“La fruto del HMI en octubre es una señal positiva para 2026”, Roberto Dietzeconomista principal de NAHB, citando la caída de las tasas hipotecarias desde más del 6,5% a principios de septiembre hasta el 6,3% a principios de octubre.
Dilación que una decano flexibilización de la Fed contribuya a una alivio paulatino del entorno de ventas, aunque persisten desafíos como los costos de construcción y la escasez de mano de obra.
Los recortaduras de precios siguen siendo comunes en el entorno contemporáneo del mercado. Según la averiguación de HMI, el 38% de los constructores redujeron los precios de las viviendas en octubre, la tasa más reincorporación desde octubre de 2024.
El descuento promedio subió al 6%, frente al 5% de meses anteriores. El uso de incentivos siguió siendo generalizado: el 65% de los constructores los ofrecieron para atraer compradores.
A nivel regional, el sentimiento mejoró en todos los ámbitos. El HMI del Noreste aumentó dos puntos a 46, el Sur y el Oeste ganaron dos puntos cada uno a 31 y 28, respectivamente, y el Medio Oeste se mantuvo sin cambios en 42.
Las acciones de constructoras de viviendas se recuperan, pero siguen rezagadas
La fresco caída de los rendimientos de los bonos del Caudal ha desencadenado una recuperación de las acciones de los constructores de viviendas.
Tanto el ETF de construcción de viviendas de EE. UU. de iShares (NYSE:ITB) y el ETF de construcción de viviendas SPDR (NYSE:XHB) han subido más de un 3 % en lo que va de semana, recuperándose de una caída del 7,4 % la semana pasada.
Aun así, el sector sigue teniendo un rendimiento inferior al del mercado de títulos en normal. XHB ha subido sólo un 1,7% en lo que va del año, muy por detrás del aumento del 15% registrado por el Vanguardia S&P 500 ETF (BOLSA DE NUEVA YORK:VOO).
Ninguna de las 10 mayores participaciones en ITB ha superado al S&P 500 este año.
PulteGroup Inc. (NYSE:PHM) lidera con una fruto del 12,8% en lo que va del año, seguido por DR Horton Inc. (NYSE:DHI) al 8,9%.
Mientras tanto, Lennar Corp. (NYSE:LEN) ha bajado un 11,2%. Constructores FirstSource Inc. (NYSE:BLDR) ha bajado un 12,7% y Lennox Internacional Inc. (NYSE:LII) ha caído un 13,54%.
Incluso los gigantes del comercio minorista vinculados a las mejoras para el hogar…Home Depot Inc. (BOLSA DE NUEVA YORK:HD) y Lowe’s Companies Inc. (NYSE:LOW): permanecen en condado pesimista durante el año.
¿Es este un punto de inflexión para la vivienda?
Si admisiblemente los datos recientes ofrecen motivos para un optimismo cauteloso, persisten importantes obstáculos.
La asequibilidad sigue siendo un desafío importante, ya que las tasas hipotecarias a 30 primaveras aún superan el 6%. De acuerdo a Aditya Bhaveeconomista del Bank of America, sólo una caída con destino a el rango del 5% reviviría significativamente la estancada demanda de vivienda y alentaría a más propietarios a poner en liquidación sus propiedades.
Mientras tanto, David Michael Tinsleyeconomista senior del Bank of America Institute, señala que muchos propietarios de viviendas están efectivamente “atados” a hipotecas inferiores al 4%, lo que limita su incentivo para mudarse y contribuye a delimitar la ofrecimiento de viviendas.
En presencia de la expectativa de más recortaduras de tipos y la reducción del rendimiento de los bonos del Caudal a 10 primaveras, es posible que el impulso esté cambiando.
Sin requisa, una recuperación total del sector inmobiliario (y un repunte sostenido de las acciones de los constructores) puede requerir caídas más profundas en los costos de endeudamiento y una flexibilización más significativa de las condiciones financieras.
Repasar venidero:
Imagen creada mediante inteligencia sintético a través de Midjourney.
