Con innovaciones como la inteligencia fabricado y la computación cuántica apareciendo en primer plano, no parece acaecer mucho espacio para empresas heredadas como HP Inc. (BOLSA DE NUEVA YORK:HPQ). De hecho, los memes comunes que difunden la homicidio de las computadoras personales (que son el pan de cada día de HP) no halagan los argumentos de inversión subyacentes. En medio de la negatividad, le sorprenderá aprender que las acciones de HPQ en verdad disfrutan de un sesgo alcista.
Superficialmente, análogo afirmación suena ridícula. En las últimas 52 semanas, las acciones de HPQ sufrieron una pérdida de cerca de del 32%. En el postrero mes, ha bajado un 12%. Pero lo que la gentío tal vez no se dé cuenta de inmediato es que esta contradicción entre el sesgo alcista antiguamente mencionado y el terrible desempeño de un año se debe a la extrema no ergodicidad de HPQ.
Sin entrar demasiado en detalles técnicos, la no ergodicidad en este caso significa que el rendimiento promedio de las acciones de HPQ distorsiona su verdad cotidiana. Sí, las ventas masivas son rápidas y severas, pero en caudillo, HPQ tiende a subir lentamente entre los valles. Esta lenta rutina, cuando se observa en intervalos de tiempo fijos, crea un sesgo alcista.
En cuanto a que las PC estén muertas, este tropo es un error de categoría. Ciertamente, las PC están maduras: ya hemos superado la etapa en la que las nuevas funciones obligan a la gentío a presentarse en masa a los minoristas. Pero la verdad es que las computadoras destinadas al comercio minorista representan una infraestructura permanentemente arraigada. Seamos realistas: no vas a hacer tu trabajo en un teléfono inteligente o una tableta.
Incluso en un futuro en el que las computadoras cuánticas sean comercialmente viables, en el sector minorista, el punto de ataque será a través de una computadora clásica. Las PC representan la última milla digital y esa no es una situación que vaya a cambiar pronto.
De hecho, los fundamentos aumentan el argumento alcista para las acciones de HPQ. Los modelos de negocio muertos simplemente no generan flujos de caja libres de 2.800 millones de dólares. Si perfectamente nadie dice que HP sea el nombre más interesante del mundo, ciertamente merece más crédito del que se le otorga.
Explotación de la única preeminencia que posee el comercio minorista al negociar acciones de HPQ
Para ser franco, cada vez que realiza una operación, Wall Street disfruta de la preeminencia de la casa. Sin incautación, esta preeminencia debe estructurarse a escalera. Como consecuencia, los modelos de peligro de los creadores de mercado son esencialmente monótonos: por cada dispositivo de distancia del precio contemporáneo de las acciones, el perfil de peligro subyacente aumenta. Usando una vinculación deportiva, es mucho más ligera hacer una bandeja que anotar un triple, en igualdad de condiciones.
Sin incautación, la única preeminencia que tienen los comerciantes minoristas es que pueden optar por valorar el peligro de forma no monótona. Por ejemplo, tal vez quiera hacer una bandeja. Sin incautación, si los carriles alrededor de la canasta están bloqueados por un enjambre de defensores, el intento de veterano probabilidad puede ser en verdad el tipo hendido enclavado en la sarta de tres puntos.
Sí, en un círculo libre, un triple es lógicamente mucho más difícil de hacer que una bandeja. Pero nuevamente, si la ruta alrededor de la bandeja está bloqueada, el intento de tres puntos sin concurso puede ser más prudente, especialmente si ese ludópata está en una buena destello.
Volviendo a las acciones de HPQ, el perfil de peligro de un precio previsto no depende necesariamente de la distancia al precio contemporáneo de la bono, sino más perfectamente de los vientos predominantes de la estructura de comportamiento contemporáneo. Si el resultado condicional proyectado varía positivamente del resultado esperado utilizando modelos de peligro monótonos, los operadores pueden extraer un arbitraje estructural.
Creo que ese es exactamente el caso que tenemos aquí con las acciones de HPQ. Utilizando datos agregados desde enero de 2019, se esperaría que un período accidental de 10 semanas oscilara entre $21,80 y $22,80 (suponiendo un precio áncora o punto de partida de $22,15). La densidad de probabilidad probablemente alcanzaría un mayor de cerca de de 22,30 dólares, demostrando así el sesgo alcista al que me referí anteriormente.
Sin incautación, estamos interesados en aislar la respuesta estadística a la estructura cuantitativa contemporáneo. En las últimas 10 semanas, las acciones de HPQ registraron solo tres semanas de encarecimiento, lo que llevó a una irresoluto descendente. Esta secuencia, abreviada como 3-7-D (tres hacia lo alto, siete debajo, tendencia descendente), normalmente se consideraría una estructura de detención peligro.
Sin incautación, en condiciones 3-7-D, la densidad de probabilidad alcanza un mayor de cerca de de 24,20 dólares durante las próximas 10 semanas. En otras palabras, mientras que los modelos de peligro monótonos apuntarían a 22,30 dólares (el triple) como el resultado más probable, el maniquí de peligro poco apegado y no monótono apunta a 24,20 dólares (el triple) como la propuesta más realista.
Disparando más allá del curva
Si analizamos la topografía del peligro (una olfato tridimensional de la proyección de precios, la densidad de probabilidad y la frecuencia de la población), se prevé que se materialice mucha actividad entre 23,50 y 24,50 dólares. Legado que las acciones de HPQ pueden terminar al final de las próximas 10 semanas en cerca de de 24 dólares, este cálculo cristaliza una oportunidad alcista.
Específicamente, estoy mirando el diferencial de indicación alcista 23/24 que vence el 20 de febrero de 2026. Para que esta operación sea completamente rentable, las acciones de HPQ deberán subir hasta el precio de control de $ 24 al vencimiento. Hacerlo activaría el suscripción mayor de más del 163%. El punto de consistencia llega a 23,38 dólares, lo que añade credibilidad probabilística a la postura.
Aquellos que verdaderamente se sientan optimistas pueden considerar el diferencial alcista 23/25, que todavía vence el 20 de febrero. Esta operación, si tiene éxito, generaría un suscripción mayor de más del 257%. Es tentador, pero la caída de probabilidad entre los precios de 24 y 25 dólares es enorme, lo que equivale a una pérdida de densidad de casi el 83%.
Como tal, me sentiría más cómodo con el diferencial de llamadas 23/24. Ofrece una válido retribución y el arbitraje estructural subyacente es lo que yo llamaría un beso de chef.
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